Merit Medical Systems, Inc.（麦瑞通医疗系统公司）- 全球介入医疗器械领导者

公司简介（2026年4月更新）

Merit Medical Systems, Inc.（美国麦瑞通医疗设备有限公司） 是全球领先的介入、诊断和治疗医疗器械制造商，总部位于美国犹他州南乔丹（South Jordan, Utah）。公司由Fred P. Lampropoulos创立于1987年，最初以创新的一次性安全注射器起家，现已发展为拥有超过1700项专利和2000多种产品组合的全球化医疗科技企业。

发展历程：

- 1987年：Fred Lampropoulos在犹他州默里（Murray）创立公司，首创更强、更安全的一次性注射器

- 1988年：首款注射器产品上市

- 1991年：成立Sentir SemiconduCTor（后更名为Merit Sensor SysteMS），开发MEMS压力传感器

- 1999年：Merit Sensor Systems正式并入Merit Medical

- 2004年：建成盐湖城ISO 5级洁净室晶圆厂，实现传感器自主生产

- 2024年7月：收购Cook Medical的导线管理产品组合及EndoGastric Solutions资产

- 2025年5月：收购BioLife Delaware LLC（止血设备公司，拥有STAT Seal和Wound Seal品牌），交易对价1.2亿美元

- 2025年10月：创始人Fred Lampropoulos退休，Martha Aronson接任CEO

- 2026年1月：F. Ann Millner接任董事长，完成领导层交接

核心使命（The Merit Way）：通过垂直整合、持续创新和卓越运营，为全球医疗机构提供安全、可靠、高性能的介入医疗器械，改善患者预后，为全球医护人员创造"领先优势"（The Merit AdVanTAGe）。

2024-2025年财务表现（已审计）

2025年全年业绩（截至2025年12月31日）

整体财务表现：

- 全球营收：15.159亿美元（$1,515.9 million），同比增长12%（固定汇率增长11%，有机增长7%）

- GAAP营业利润率：12.2%（较2024年的11.5%提升）

- 非GAAP营业利润率：20.3%（较2024年的19.0%提升130个基点）

- GAAP每股收益（EPS）：2.13美元（同比增长5%）

- 非GAAP每股收益：3.83美元（同比增长11%）

- 自由现金流：2.157亿美元（同比增长16%）

2025年第四季度业绩

- 营收：3.939亿美元（$393.9 million），同比增长11%（固定汇率增长10%，有机增长7%）

- GAAP营业利润率：13.8%（较2024年同期的10.3%显著提升）

- 非GAAP营业利润率：21.0%（较2024年同期的19.6%提升140个基点）

- GAAP EPS：0.63美元（同比增长37%）

- 非GAAP EPS：1.04美元（同比增长12%）

- 自由现金流：7400万美元（同比增长13%）

2024年全年业绩（对比基准）

- 营收：13.565亿美元（$1,356.5 million），同比增长7.9%

- GAAP营业利润率：11.5%

- 非GAAP营业利润率：19.0%

2026年业绩指引

公司发布的2026年财务指引：

- 营收预期：16.10-16.30亿美元，同比增长6-8%（固定汇率增长5-7%）

- 非GAAP EPS预期：4.01-4.15美元，同比增长5-8%

核心业务与产品部门

心血管部门（CarDIOvascular）

公司最大业务部门，涵盖：

血管介入产品：

- 微穿刺套件（Micropuncture Kits）：用于微创血管入路，是Merit的旗舰产品之一

- 血管造影针和鞘管（Angiographic Needles & Sheaths）：用于诊断和介入手术

- 导丝（GuIDe Wires）：包括InQwire®诊断导丝等，具有PTFE涂层，提升追踪性、润滑性和耐用性

- 球囊扩张设备（Inflation Devices）：模拟和数字式低压/高压球囊充压装置

- 止血阀（HemostaSIS Valves）：配合球囊扩张设备使用

- Prelude wave亲水鞘管引入器：2025年在美国商业发布，采用亲水涂层技术

心脏介入产品（Cardiac Intervention）：

- 导管和输送系统：用于冠状动脉造影、经皮冠状动脉介入治疗（PCI）、球囊血管成形术和支架植入

- 电生理和心脏节律管理设备：用于心律失常诊断和治疗

- 流体管理系统：高压管路、输液系统，满足特定压力要求

- 血流动力学监测设备：用于心血管状态监测

- 导线管理产品：2024年收购自Cook Medical的产品组合

肿瘤与疼痛管理：

- 活检系统：骨活检等

- 椎体成形术产品：用于脊柱骨水泥增强

- 射频消融系统：用于疼痛管理

- 栓塞治疗产品：用于肿瘤介入治疗

血栓管理：

- ASAP® & ASAPLP™血栓抽吸导管：用于快速有效的血栓抽吸，适用于介入心脏病学和放射学手术

内窥镜部门（Endoscopy）

肺部产品：

- 激光切割气管支气管支架：用于气道狭窄治疗

- 支架输送系统：OTW（over-the-wire）和直视下输送系统

- 扩张球囊：用于内镜下结构扩张

胃肠病学产品：

- 覆膜食管支架：用于食管狭窄或瘘管

- 球囊扩张器：用于胃肠道狭窄扩张

- 胃食管反流病（GERD）非药物治疗设备：2024年通过收购Endogastric Solutions获得

- 内窥镜和支气管镜套件及配件：定制化解决方案包

传感器与关键组件（Merit Sensor Systems）

- MEMS压阻式压力传感器：应用于医疗设备、航空航天、交通运输、工业系统和消费电子

- 晶圆制造：盐湖城ISO 5级洁净室晶圆厂，具备自主生产和校准能力

- 传感器组件：为微机电系统提供传感器元件

特色创新产品

Scout®雷达定位技术：

- 用于精准定位和引导介入手术

- 里程碑：截至2025年第三季度，已用于治疗75万例患者 worLDwide

Rhapsody® CIE（慢性肠系膜缺血治疗设备）：

- 用于治疗慢性肠系膜缺血（CMI）的突破性产品

- 医保进展：2025年10月1日起获得医院门诊附加支付（add-on payment），公司预计2026年将进一步扩大门诊应用

- 已培训超过250名医生倡导者，市场反馈积极

定制程序解决方案（Custom Procedural Solutions）

- 重症监护产品：关键护理设备

- 消毒保护系统：感染控制产品

- 注射器和管路套件：包括歧管套件（MANIfold Kits）

- 程序托盘和包：定制化程序包，满足特定临床需求

- 涂层服务：医疗管材和导丝的涂层服务

- 止血设备：2025年收购BioLife后新增STAT Seal和Wound Seal止血产品，用于血管闭合和留置导管出血并发症管理，全球可及市场约3.5亿美元

公司基本信息

企业概况

公司全称：Merit Medical Systems, Inc.

中文名称：美国麦瑞通医疗设备有限公司（麦瑞通医疗系统公司）

成立时间：1987年

总部地址：1600 West Merit Parkway, South Jordan, Utah 84095, USA（美国犹他州南乔丹）

股票代码：MMSI（NASDAQ Global Select Market上市）

企业类型：上市公司

所属行业：医疗设备 - 介入性医疗器械

全球员工：约6,000-7,000人（2025年数据）

专利数量：超过800项已授权专利和待批申请，发明人Fred Lampropoulos个人拥有超过240项心血管诊断和治疗器械专利

领导层（2025-2026年）

现任CEO：Martha G. Aronson

- 任命时间：2025年10月3日

- 背景：拥有丰富的全球医疗保健行业经验，曾任Ecolab, Inc.全球医疗执行副总裁兼总裁，Hill-Rom HoldiNGS, Inc.北美高级副总裁兼总裁，在Medtronic工作近20年担任多个总经理和领导职务

现任董事长：F. Ann Millner, Ed.D.

- 任命时间：2026年1月5日

- 背景：自2015年起担任Merit董事，2021年7月起担任首席独立董事；曾任犹他州参议员（2015年当选）、韦伯州立大学（Weber State University）校长（2002-2012）

前任CEO兼创始人：Fred P. Lampropoulos

- 任期：1987年-2025年10月（38年）

- 荣誉：入选犹他大学科学学院名人堂、犹他州商业名人堂、犹他州科技名人堂；2019年获得MWCN年度企业家奖

- 现状：2026年1月4日卸任董事长，目前担任公司顾问（至2026年3月31日）

CFO：Raul Parra（继续留任）

财务指标（2025年）

市值：约49-52亿美元（随股价波动）

GAAP净收入：1.285亿美元（2025年）

非GAAP净收入：2.314亿美元（2025年）

债务权益比：0.57（适中杠杆）

流动比率：4.87（强劲流动性）

全球市场布局

主要市场与设施

美国（总部与制造）：

- 犹他州南乔丹（South Jordan）：总部和主要制造基地

- 犹他州盐湖城（Salt Lake City）：Merit Sensor Systems晶圆厂

- 犹他州默里（Murray）：创始地，部分运营设施

- 佛罗里达州萨拉索塔（Sarasota）：BioLife总部（2025年收购）

国际布局：

- 欧洲、中东和非洲（EMEA）：设有制造和销售设施，2025年增长强劲（低双位数增长）

- 亚太地区（APAC）：2025年受中国宏观环境影响增长放缓（约2%增长预期），但整体保持稳定

- 世界其他地区（Rest of World）：2025年预期中双位数增长（mid-teens）

2025年区域表现

- 美国：2025年增长约12%，占主要营收份额

- 国际：2025年预期增长8%（固定汇率），其中EMEA低双位数增长，APAC约2%增长

中国市场：

- 2025年第三季度同比下降1%，低于预期，主要受宏观环境影响

- 公司持续看好中国市场长期潜力

销售网络

公司产品通过以下渠道销售至全球医院、影像中心、门诊诊所和医生办公室：

- 直销团队（Direct Sales Force）

- 分销商（Distributors）

- 原始设备制造商（OEM）合作伙伴

- 定制程序托盘制造商（Custom Procedure Tray Manufacturers）

2026年战略展望

持续增长计划（Continued Growth Initiatives）

Merit Medical正在实施为期三年（至2026年12月31日止）的持续增长计划，目标包括：

- 稳定固定汇率有机增长（目标6%以上）

- 持续提升盈利能力（非GAAP营业利润率目标19-20%）

- 强劲自由现金流生成（2025年已实现2.16亿美元，增长16%）

- 完成2026年财务目标，为三年计划画上圆满句号

战略重点

- Rhapsody CIE推广：利用门诊附加支付获批契机，扩大慢性肠系膜缺血治疗市场份额

- 收购整合：成功整合BioLife、Cook Medical导线管理业务、Endogastric Solutions资产，预计2025年收购贡献营收5600-5800万美元

- 创新研发：持续投入介入器械、传感器技术和新材料涂层研发，支持机器人和AI辅助手术设备开发

- 运营效率：应对关税挑战（2025年关税影响约2630万美元），通过供应链优化缓解成本压力

- 全球扩张：在亚太、拉丁美洲等新兴市场扩大市场份额，同时巩固美国和欧洲市场领先地位

联系方式

总部

地址：1600 West Merit Parkway, South Jordan, Utah 84095, USA
   电话：+1-801-253-1600
   投资者关系：Mike Piccinino, CFA, IRC
   电话：+1-443-213-0509
   媒体联系：Sarah Comstock
   电话：+1-801-432-2864

中国业务

Merit Medical在中国市场通过授权分销商和合作伙伴开展业务，提供心血管介入、肿瘤介入和内窥镜产品。2025年中国市场因宏观环境面临短期挑战，但公司持续投入并看好长期增长潜力。具体销售支持请联系亚太区销售代表或访问官网查询当地代理商信息。

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