深圳华大基因股份有限公司

一、公司概况

成立时间与地点 ：1999 年 9 月 9 日成立于深圳，2017 年 7 月 14 日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码 300676。

注册资本与法定代表人 ：注册资本 40,008.00 万元，法定代表人为赵鹏。

经营范围 ：通过基因检测、质谱检测、生物信息分析等多组学大数据技术手段，为科研机构、企事业单位、医疗机构、社会卫生组织等提供研究服务和精准医学检测综合解决方案。

企业性质与荣誉资质 ：国家高新技术企业，中国基因行业的奠基者，全球屈指可数的科学技术服务提供商和精准医疗服务运营商。获得 “2022 年度 ESG 最佳社会责任企业”“2023 医疗器械出海最佳战略布局企业” 等荣誉。

经营状态 ：目前处于存续状态。

二、主营业务与商业模式

主营业务 ：基因检测、质谱检测、生物信息分析等多组学大数据技术手段，为科研、医疗机构和社会卫生组织等提供高质量的研究和检测服务。产品涵盖孕期营养检测、人体氨基酸检测以及维生素检测等，尤其在精准医学领域取得了一系列突破性成果。

业务领域 ：

生育健康 ：基于高通量测序和高质量临床质谱检测服务等创新型自主检测平台，涵盖婚前、孕前、孕期、新生儿和儿童各阶段，开展与生育健康相关的基础研究和临床应用服务。

肿瘤防控 ：围绕多类肿瘤构建肿瘤完善 “预、筛、诊、治” 全产业链闭环解决方案，提供癌症风险评估以及靶向治疗和免疫治疗等用药指导和复发监测信息。

慢病管理 ：围绕心血管、脑血管、神经退行性疾病、代谢疾病及成人安全用药等产品进行布局，推出阿尔茨海默病风险基因检测、早发冠心病风险基因检测等产品。

感染防控 ：提供病原体高通量检测（PMseq）等服务，业务覆盖国内省市自治区及直辖市约 31 个，合作科研机构 9 家，医疗机构约 1000 家。

商业模式 ：以技术研发为核心驱动力，通过为医疗机构、科研机构等提供精准医学检测服务和研究服务，收取服务费用。同时，公司也销售自主研发的检测试剂盒、检测设备等产品。

三、行业与竞争格局

行业地位 ：华大基因是中国基因测序市场的龙头企业，在全球基因测序行业也占据重要地位。根据相关数据，华大基因在病原体高通量检测（PMseq）领域处于领先地位。

竞争优势 ：公司具备强大的研发实力和技术优势，拥有自主知识产权的技术和产品。其核心产品线涵盖孕期营养检测、人体氨基酸及维生素检测等，服务对象广泛。公司在国内和国际市场建立了广泛的销售网络，业务遍及全球 100 多个国家和地区。

四、公司业务核心驱动力

技术创新与研发实力 ：华大基因在《自然》《科学》和《细胞》等高影响力期刊上发表了大量科研论文。公司开发了如 PMseq 等创新产品，并在单细胞测序和空间转录组学等前沿领域取得了进展。2023 年研发投入达到 6.14 亿元，占营业收入的 14.12%，重点推进了包括大规模人群和队列研究、新技术探索与产品转化、多平台技术发展及现有平台和产品优化等方向的研发工作。

产品质量与市场认可 ：公司产品以质量可靠、技术先进受到市场认可，部分产品已获得美国、欧洲、中国等多国专利，为公司的市场拓展和品牌建设奠定了坚实基础。

服务理念与客户承诺 ：华大基因致力于为客户提供全面、专业的服务，其产品和服务广泛应用于科研、医疗等领域，满足了客户的多样化需求。

五、财务与市场表现

最新财务数据 ：2024 年 12 月 26 日，华大基因的股价收报 43.42 元，跌幅达 0.73%。依据最新数据，该公司的市净率为 1.84，主力资金净流出 149.04 万元，近五日内流出资金累计达 4068.18 万元。2024 年三季报显示，华大基因的营业收入为 28.26 亿元，同比下降 10.10%，净利润则出现了重大亏损，达到了 - 1.24 亿元，同比下滑 276.49%。

市场表现 ：华大基因在 2020 年营收猛增两倍，净利润猛增 6.6 倍后，迎来了其营收和净利润的峰值。最近两年的营收开始波动，2022 年同比增长 4.1% 后，离峰值仍有不小的距离；净利润方面则是两年的大幅下降，已经跌去了一多半，剩下一小半。主要的增长在中国大陆，中国以外的亚洲和澳洲同比也有增长；欧美和非洲市场同比均有较大幅度的下降。

六、券商研报观点与目标价区间

分析师报告与评级 ：多家券商（如浙商证券和西南证券）发布了关于华大基因的分析报告，对其业绩和前景进行评估。金融数据提供商也提供了华大基因的估值指标（如市盈率和市净率）以及股价目标和分析师情绪。

投资者评论与论坛 ：在腾讯和搜狐的股吧以及 Moomoo 评论等投资者论坛上，投资者对华大基因的财务表现、股价波动和未来前景进行了广泛讨论。一些投资者对公司的盈利能力和估值表示担忧。市场上也存在对华大基因的不同看法，例如将其比作 “基因界的腾讯” 或 “生物界的富士康”。

七、当前市场表现与风险提示

市场表现 ：华大基因在 2024 年股价呈现波动趋势，主力资金持续净流出，给投资者对其未来成长表现产生了疑虑。尽管销售毛利率仍然维持在 45.22% 这个相对健康的水平，但收入与利润的双双下滑，显然给投资者的信心蒙上了阴影。

风险提示 ：华大基因可能面临市场竞争加剧、技术更新换代快、国际贸易政策变化等风险，需要持续关注行业动态和市场变化，加强技术创新和风险管理。此外，公司近期业绩预告中显示的亏损，以及市场竞争的加剧和监管环境的变化可能带来的风险，也需要引起重视。

八、总结

深圳华大基因股份有限公司是中国基因行业的奠基者和全球领先的科学技术服务提供商和精准医疗服务运营商。凭借技术创新、产品质量和市场拓展等多方面的优势，华大基因在基因测序行业内保持着重要的市场地位。尽管公司近期面临一些挑战，如业绩下滑、市场竞争加剧等，但其在基因测序领域的技术实力和市场影响力依然显著。未来，华大基因需要在保持核心竞争力的同时，积极应对市场变化，优化市场策略，以实现可持续发展。