苏州赛分科技股份有限公司

苏州赛分科技股份有限公司（股票代码：688758）成立于2002年，总部位于美国特拉华州，2009年在中国苏州设立生产基地。公司专注于液相色谱材料的研发、生产和销售，核心产品包括色谱柱和色谱填料，广泛应用于生物大分子药物及小分子化学药物的分析检测和分离纯化。2025年1月10日，赛分科技在上海证券交易所科创板成功上市。

公司主营业务与商业模式

赛分科技的主营业务涵盖分析色谱和工业纯化两大领域，是行业内少数同时具备两大领域研发及规模化生产能力的企业之一。其核心产品包括：

分析色谱柱：用于药物研发及质检环节的分析检测。

工业纯化色谱填料：用于药物临床研究及规模化生产阶段的分离纯化。

公司采用“研发+生产+销售”的一体化商业模式，通过提供高质量的色谱材料和技术服务，满足全球制药企业和科研机构的需求。

行业与竞争格局

赛分科技所在的液相色谱材料行业具有较高的技术壁垒和市场需求。公司在国内市场处于领先地位，并在国际市场上具有较强的竞争力。其主要竞争优势包括：

技术领先：公司拥有微球合成技术、表面修饰技术等核心技术平台，产品性能与海外主流产品不分伯仲，部分指标更优。

市场基础：公司全球客户超过5000家，包括罗氏、辉瑞、信达生物等国内外知名药企。

国产替代趋势：随着国内制药行业的快速发展，国产色谱材料的市场需求不断增加，赛分科技作为行业龙头，有望受益于进口替代。

公司业务核心驱动力

技术创新：公司持续投入研发，拥有超过70项美国和中国专利，不断推出新产品以满足市场需求。

市场需求增长：随着生物制药行业的快速发展，对高效液相色谱材料的需求不断增加，尤其是在药物研发和生产环节。

产能扩张：公司计划新建20万升/年生物医药分离纯化用辅料产能，以满足快速增长的市场需求。

财务与市场表现

赛分科技的财务表现强劲，2024年第三季度实现营业收入2.19亿元，同比增长25.70%；净利润5448.79万元，同比增长63.04%。公司上市后市场表现活跃，2025年3月18日收盘价为18.11元，市盈率高达88.56倍。

券商研报观点与目标价区间

根据小牛行研的分析报告，赛分科技作为国产色谱材料的领先者，未来成长空间广阔。随着下游需求的快速释放和新产能的投放，公司有望进一步提升市场份额。分析师预测公司2024-2026年每股收益分别为0.21元、0.27元和0.32元。

当前市场表现与风险提示

赛分科技在资本市场的表现强劲，但投资者需关注以下风险：

市场竞争风险：液相色谱材料市场竞争激烈，公司需持续提升技术和服务以保持领先地位。

技术迭代风险：行业技术更新换代较快，公司需持续投入研发以保持技术领先。

政策风险：医疗器械和生物医药行业受政策影响较大，公司需关注政策变化。

总结

苏州赛分科技股份有限公司凭借其在液相色谱材料领域的深厚技术积累和强大的市场基础，在行业内展现出强劲的竞争优势。随着生物制药行业的快速发展和国产替代趋势的加速，公司未来有望实现持续增长。然而，公司需关注市场竞争和技术迭代风险，以确保长期稳定发展。