今海医疗科技股份有限公司 - 中国4K3D荧光内窥镜领导者

公司简介（2026年2月更新）

今海医疗科技股份有限公司（股票代码：港股 02225）是总部位于新加坡、运营主体在中国上海的医疗设备公司，2017年10月在香港联交所主板上市，被誉为"香港医疗腹腔镜第一股"。公司专注于高端医疗内窥镜及微创外科整体解决方案，是中国首个获得4K3D荧光内窥镜注册证的国产厂商，致力于打破进口品牌在高端内窥镜领域的垄断。

核心使命：通过技术创新实现高端医疗设备的国产替代，为临床提供4K超高清、3D立体视觉、荧光导航的微创外科手术解决方案，降低医疗成本，提升手术安全性和精准度。

技术地位：公司Endo Next系列真4K 3D 4MOS超高清荧光内窥镜系统集"4K+3D+荧光"三合一技术于一身，其中三维图像生成装置和4K分辨率内窥镜荧光摄像系统均为上海市该领域第一张医疗器械注册证，填补了国产高端内窥镜的技术空白。

2025-2026年重大事件与业务进展

与美敦力战略合作（2025年11月）

合作内容：

- 签约双方：今海医疗科技附属今海上海 vs 美敦力康辉（Medtronic KangHui）

- 合作领域：开发国内领先、国际先进的导航脊柱内窥镜一体化解决方案

- 技术融合：今海医疗Endonext系列4K脊柱内镜系统 + 美敦力擎航EngineNav脊柱外科手术导航系统

- 临床价值：实现术中全程可视化引导，清晰辨识骨骼内部神经与血管分布，显著降低手术风险

- 学术推广：联合开展国内外学术交流活动，互供样机用于临床测试与推广

- 发布平台：第八届进博会期间正式发布"导航下脊柱内镜微创技术"

专家评价：

- 上海交通大学医学院附属同仁医院骨科主任叶晓健教授："导航与内窥镜的结合具有开创性意义，使整个手术过程实现全面可视化，显著降低手术风险。"

- 上海交通大学脊柱微创研究中心副主任余将明教授："AI与脊柱内镜结合是必然趋势，能在穿刺、成型、减压三个关键步骤提高精准性和安全性，缩短医生学习曲线。"

腹腔内窥镜获NMPA批准（2025年10月）

- 产品名称：腹腔内窥镜

- 注册证号：沪械注准20252060396

- 批准机构：上海市药品监督管理局

- 意义：进一步丰富公司微创外科产品线

荣获"中国好医工"奖项（2024年10月）

- 奖项名称："中国好医工·全国十佳医疗设备更新解决方案"

- 获奖产品：Endo Next系列4K3D荧光内窥镜系统

- 行业地位：国产内窥镜技术创新的标杆

公司基本信息

企业概况

公司全称：今海医疗科技股份有限公司（Jinhai Medical Technology Limited）

股票代码：02225（香港联交所主板）

上市时间：2017年10月17日

总部地址：新加坡（投资控股公司）

运营总部：中国上海（今海医疗科技有限公司）

香港地址：香港湾仔骆克道81号广发大厦3楼 / 告士打道178号华懋世纪广场20楼2002室

注册地：开曼群岛

已发行股份：52.9亿股（截至2025年10月31日）

企业类型：上市公司（港股）

所属行业：医疗保健业 - 医疗设备及用品

核数师：中汇安达会计师事务所有限公司

领导层

董事会联席主席：

- 陈国宝（执行董事）

- 李斌（执行董事）

执行董事：

- 王振飞

- 李云平

非执行董事：

- 王华生

独立非执行董事：

- 严健军、范一民、杨美华

公司秘书：黄文耀

首席营销官（CMO）：何晓

- 战略方向：未来三年在脊柱、外科产品等领域持续投入，特别是在脊柱微创AI领域寻求突破

核心业务与技术平台

四大技术平台

公司经过多年技术积累，建立了完善的"电子技术及数字图像技术、精密机械技术、光学技术"四大技术平台，掌握多项自主知识产权核心技术：

- 数字图像处理技术

- 电子控制技术

- 精密机械设计及封装技术

- 光学系统集成与检测技术

- 光学系统设计技术

核心产品系列

Endo Next系列 - 4K3D荧光内窥镜系统

- 技术特点：集"4K+3D+荧光"三合一技术于一身

- 分辨率：真4K（3840×2160）三晶片/四晶片封装技术

- 3D技术：裸眼3D，无需特殊眼镜即可看到立体影像

- 荧光技术：精准肿瘤定位、组织判别，显影效果清晰稳定

- AI功能：支持AI外部交换机功能，颜色特征信息识别与追踪，器官识别与追踪，辅助医生定位操作目标，监控出血、破损等意外状态

- 临床认证：入选2023年上海市创新医疗器械应用示范项目（复旦大学附属眼耳鼻喉科医院牵头）

专家评价：

- 复旦大学附属眼耳鼻喉科医院副院长邵骏："3D裸眼技术摆脱了眼镜束缚，大大改善了术野，提升了景深感，出血少，手术时间大大减少。荧光技术具备精准的肿瘤定位功能，突破了传统肉眼边界。"

- 复旦大学附属眼耳鼻喉科医院副院长余洪猛："4K3D荧光裸眼技术高性能不占空间，显影效果极佳，尤其是具有显影浓度判定，提高了关键部位的判断依据，是革命性的突破。"

脊柱微创解决方案

- Endonext系列4K脊柱内镜系统

- TESS fast脊柱内镜快速成型包

- 侧路基础/升级套装

- 大通道后路手术套装

- 腰椎后路/侧路融合手术套装

关节镜解决方案

- 全球首例3D关节镜手术：今海医疗协助华山医院完成，由陈世益教授（复旦大学运动医学研究所所长、中华医学会运动医疗第四届主委）主刀

- 临床效果：3D关节镜系统扩大手术视野，提供具有景深感、立体感的图像，使术者能更精确地做好手术定位

配套器械与耗材

- 0°/30°/70°内窥镜

- 半月板钳、切刀、杯型匙、锉、抓钳、探针等

- 钻石磨头、西瓜头磨头、刨削刀头等

技术突破与行业地位

国产替代里程碑：

- 首个4K3D荧光内窥镜注册证：今海医疗是中国首个获得该注册证的国产厂商

- 上海市首张：三维图像生成装置、4K分辨率内窥镜荧光摄像系统均为上海市该领域第一张医疗器械注册证

- 专利积累：已获得30余种发明专利及欧盟CE认证，涵盖气腹机、内窥镜手柄防水、除烟净化装置、膨腔泵等核心技术

技术演进路线：

- 从"看得见"到"看得清"再到"立体感"

- 从单一视觉放大到智能导航、路径规划的系统集成

- 从普外科内镜扩展到脊柱、关节等专科领域

- 从设备提供到AI赋能的智能化升级

财务表现

2024年全年业绩（2025年3月公布）

- 营收：5024.1万新加坡元（约2.89亿元人民币），同比增长10.07%

- 毛利：1147.7万新加坡元，同比下降4.59%

- 毛利率：22.84%（较2023年的26.35%下降）

- 净亏损：1797万新加坡元（2023年为314万新加坡元），亏损大幅扩大

- 每股亏损：0.35分新加坡元

- 资产负债率：44.32%（较2023年的39.75%上升）

- 流动比率：1.29（较2023年的2.01下降）

收入结构：

- 微创手术解决方案：2592.7万新加坡元（51.61%），同比增长27.1%

- 劳务派遣及配套服务：1511.6万新加坡元（30.09%），同比下降4.0%

- 宿舍服务：841.9万新加坡元（16.76%），同比下降2.3%

- 建造配套服务：27.9万新加坡元（0.56%），同比下降25.0%

- 资讯科技服务：50.0万新加坡元（1.00%），同比增长5.0%

2025年上半年业绩（2025年8月公布）

- 营收：1452.9万新加坡元，同比下降43.98%

- 净亏损：1080万新加坡元，同比下降81.42%

- 业绩下滑原因：新加坡劳务派遣及配套服务业务低迷，全球经济不确定性影响

现金流状况

- 经营活动现金净额/流动负债：-13.94%（2024年），较2023年的-8.99%进一步恶化

- 提示：现金流状况不容乐观，需密切关注

市场布局与竞争环境

中国市场（核心业务）

市场机遇：

- 国产替代政策：国家鼓励医疗设备国产化，内窥镜国产渗透率预计从2022年的26%提升至2030年的35.2%

- 技术差距缩小：国产内窥镜在图像清晰度、色彩还原度等核心性能指标上已追赶进口产品

- 成本优势：国产设备价格更具竞争力，降低医疗机构采购成本

临床应用：

- 复旦大学附属眼耳鼻喉科医院、复旦大学附属中山医院、复旦大学附属华山医院、复旦大学附属华东医院等顶尖三甲医院使用

- 应用于耳鼻喉科、普外科、骨科、运动医学科等多个专科

新加坡市场（传统业务）

- 劳务派遣及配套服务、宿舍服务、建造配套服务等

- 趋势：逐步收缩传统业务，聚焦医疗设备核心业务

竞争格局

国际巨头：

- 卡尔史托斯（KARL STORZ）：内窥镜领域百年德国品牌

- 史赛克（Stryker）：2016年发力荧光成像技术，重回行业"C位"

- 奥林巴斯（Olympus）：软镜领域领导者

- 美敦力（Medtronic）：通过康辉品牌本土化，与今海医疗战略合作

国产厂商：

- 澳华内镜：4K软镜代表

- 开立医疗：超声内镜、X-2600高清电子内镜系统

- 新光维医疗：一次性电子脊柱内窥镜

- 天松医疗：内窥镜出口日本、德国、美国等强国

- 瑞派医疗：一次性内窥镜产品销往全球40多个国家和地区

历史里程碑

创业与上市（2017-2020）

2017年10月17日：在香港联交所主板上市，成为"香港医疗腹腔镜第一股"

早期业务：以新加坡为基地，提供人力资源和空间管理综合解决方案

战略转型（2021-2023）

2021年：开始战略转型，聚焦高端医疗设备，特别是内窥镜系统

2022年：加大研发投入，建立四大技术平台

2023年7月：Endo Next系列真4K 3D 4MOS超高清荧光内窥镜系统成功上市

2023年：4K3D裸眼荧光内窥镜摄像系统入选上海市创新医疗器械应用示范项目

技术创新与市场突破（2024-2025）

2024年2月：正式更名为"今海医疗科技"，突出医疗科技定位

2024年：协助华山医院完成全球首例3D关节镜手术

2024年10月：荣获"中国好医工·全国十佳医疗设备更新解决方案"

2025年10月：腹腔内窥镜获NMPA批准（沪械注准20252060396）

2025年11月：与美敦力康辉签署战略合作，联合发布导航下脊柱内镜微创技术

2026年展望

短期目标（2026年）

- 深化与美敦力的战略合作，推进导航脊柱内镜系统的临床验证和市场推广

- 优化成本管理，改善现金流状况，收窄亏损

- 拓展4K3D荧光内窥镜在更多专科领域的应用

- 考虑通过资本市场筹集资金以支持业务发展

中长期愿景

- 成为国产高端内窥镜领域的领导者，实现从"并跑"到"领跑"

- 将AI与微创手术深度融合，开发智能化手术解决方案

- 拓展国际市场，从国产替代走向全球竞争

- 构建微创外科整体解决方案生态，覆盖诊断、治疗、康复全流程

联系方式

总部

新加坡总部：P. O. Box 31119 Grand Pavilion, Hibiscus Way 802 West Bay Road, Grand Cayman KY1-1205 Cayman Islands（注册地）

香港办事处：香港湾仔骆克道81号广发大厦3楼 / 告士打道178号华懋世纪广场20楼2002室

上海运营中心：中国上海（今海医疗科技有限公司）

投资者关系

股票代码：02225（香港联交所）

股份过户登记处：宝德隆证券登记有限公司

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